J¨¢ se nota uma mudan?a para padr?es de com¨¦rcio mais caros; a transi??o para energias mais limpas pode ter de ser adiada.
WASHINGTON, 26 de abril de 2022 ¡ª A guerra na Ucr?nia causou um grande choque nos mercados de commodities, alterando os padr?es globais de com¨¦rcio, produ??o e consumo. Como resultado disso, os pre?os se manter?o em n¨ªveis historicamente altos at¨¦ o final de 2024, de acordo com o ¨²ltimo relat¨®rio do Banco Mundial intitulado Panorama dos Mercados de Commodities.
O aumento dos pre?os de energia verificado durante os dois ¨²ltimos anos foi o maior desde a crise do petr¨®leo de 1973. Os aumentos dos pre?os de commodities alimentares ¡ª das quais a R¨²ssia e a Ucr?nia s?o grandes produtores ¡ª e dos fertilizantes, que dependem do g¨¢s natural como insumo de produ??o, foram os maiores desde 2008.
¡°Em termos gerais, isso representa o maior choque de commodities vivenciado desde a d¨¦cada de 1970. Assim como naquela ¨¦poca, o choque est¨¢ sendo agravado por um aumento nas restri??es ao com¨¦rcio de alimentos, combust¨ªveis e fertilizantes,¡± disse Indermit Gill, vice-presidente de Crescimento Equitativo, Finan?as e Institui??es do Banco Mundial. ¡°Esses desdobramentos come?am a dar sinais de alerta sobre uma poss¨ªvel estagfla??o. Os formuladores de pol¨ªticas p¨²blicas devem aproveitar todas as oportunidades dispon¨ªveis para aumentar o crescimento econ?mico interno e evitar a??es que prejudiquem a economia global.¡±
Os pre?os da energia devem aumentar mais de 50% em 2022, antes que comecem a recuar em 2023 e 2024. Prev¨º-se que os pre?os das commodities n?o energ¨¦ticas, tais como produtos agr¨ªcolas e metais, aumentem quase 20% em 2022 e tamb¨¦m recuem nos anos seguintes. No entanto, os pre?os das commodities devem permanecer bem acima da ¨²ltima m¨¦dia quinquenal. No caso de uma guerra prolongada ou de san??es adicionais ¨¤ R¨²ssia, os pre?os podem se tornar ainda mais altos e mais vol¨¢teis que as proje??es atuais.
Devido ¨¤s interrup??es no com¨¦rcio e na produ??o provocadas pela guerra, o pre?o do petr¨®leo bruto (Brent) deve atingir uma m¨¦dia de US$ 100 por barril em 2022, seu n¨ªvel mais alto desde 2013, o que representa um aumento de mais de 40% em rela??o a 2021. Os pre?os devem recuar para US$ 92 em 2023 ¡ª bem acima da m¨¦dia quinquenal de US$ 60 por barril. A expectativa ¨¦ que, em 2022, o pre?o do g¨¢s natural na Europa chegue ao dobro do que era em 2021, ao passo que os pre?os do carv?o devem ficar 80% mais altos. Em ambos os casos, seriam m¨¢ximas hist¨®ricas.
¡°Os mercados de commodities est?o passando por um dos maiores choques de oferta em v¨¢rias d¨¦cadas devido ¨¤ guerra na Ucr?nia,¡± disse Ayhan Kose, diretor do Grupo de Perspectivas do Banco Mundial, respons¨¢vel pelos relat¨®rios da s¨¦rie Panoramas. ¡°O aumento resultante nos pre?os de alimentos e energia est¨¢ impondo um ?nus humano e econ?mico significativo ¡ª e provavelmente impedir¨¢ avan?os na redu??o da pobreza. Pre?os de commodities mais altos exacerbam as press?es inflacion¨¢rias, j¨¢ elevadas em todo o mundo.¡±
Prev¨º-se que os pre?os do trigo aumentem mais de 40%, atingindo um recorde hist¨®rico em termos nominais este ano. Isso aumentar¨¢ a press?o sobre as economias em desenvolvimento que dependem de importa??es de trigo, principalmente da R¨²ssia e da Ucr?nia. Os pre?os dos metais devem subir 16% em 2022, antes de recuar em 2023, mas permanecer?o em n¨ªveis elevados.
¡°Os mercados de commodities est?o sob tremenda press?o, com alguns pre?os atingindo recordes hist¨®ricos em termos nominais,¡± disse John Baffes, economista s¨ºnior do Grupo de Perspectivas do Banco Mundial. ¡°Os efeitos em cascata ser?o duradouros. O forte aumento dos pre?os de insumos, como, por exemplo, energia e fertilizantes, pode levar a uma redu??o na produ??o de alimentos, principalmente nas economias em desenvolvimento. O menor uso de insumos ter¨¢ um impacto na produ??o e na qualidade dos alimentos, afetando a disponibilidade alimentar, a renda das popula??es rurais e os meios de subsist¨ºncia dos mais pobres.¡±
Foco especial: O impacto da guerra na Ucr?nia nos mercados de commodities
A se??o Special Focus [Foco especial] do relat¨®rio faz uma an¨¢lise aprofundada do impacto da guerra nos mercados de commodities. Al¨¦m disso, examina como esses mercados reagiram a choques semelhantes no passado. A an¨¢lise conclui que o impacto da guerra pode ser mais duradouro que os choques anteriores por pelo menos duas raz?es.
Primeiramente, h¨¢ menos espa?o, na conjuntura atual, para substituir as commodities energ¨¦ticas mais afetadas por outros combust¨ªveis f¨®sseis, porque os aumentos de pre?os foram amplos e afetaram todos os combust¨ªveis. Em segundo lugar, o aumento nos pre?os de certas commodities tamb¨¦m est¨¢ elevando os pre?os de outras ¡ª por exemplo, os altos pre?os do g¨¢s natural elevaram os custos dos fertilizantes, pressionando os pre?os dos produtos agr¨ªcolas. Al¨¦m disso, at¨¦ agora, as pol¨ªticas p¨²blicas introduzidas em resposta ¨¤ crise se concentraram mais em cortes de impostos e subs¨ªdios ¡ª que muitas vezes exacerbam os d¨¦ficits de oferta e as press?es sobre os pre?os ¡ª do que em medidas de longo prazo para reduzir a demanda e incentivar fontes alternativas de oferta.
A guerra tamb¨¦m est¨¢ levando a padr?es de com¨¦rcio mais caros, que podem resultar em uma infla??o mais duradoura. Isso deve causar um grande desvio de com¨¦rcio no setor de energia. Por exemplo, alguns pa¨ªses j¨¢ est?o buscando fornecedores de carv?o de locais mais remotos. Ao mesmo tempo, alguns grandes importadores de carv?o poderiam aumentar as importa??es da R¨²ssia e reduzir a demanda de outros grandes exportadores. O desvio provavelmente custar¨¢ caro, observa o relat¨®rio, porque envolve maiores dist?ncias de transporte ¡ª e o carv?o ¨¦ volumoso e caro para transportar. Desvios semelhantes est?o ocorrendo com o g¨¢s natural e o petr¨®leo.
No curto prazo, os pre?os mais altos amea?am interromper ou atrasar a transi??o para formas de energia mais limpas. V¨¢rios pa¨ªses anunciaram planos para aumentar sua produ??o de combust¨ªveis f¨®sseis. Os altos pre?os dos metais tamb¨¦m est?o elevando o custo da energia renov¨¢vel, que depende de insumos como alum¨ªnio e n¨ªquel para baterias.
O relat¨®rio insta os formuladores de pol¨ªticas p¨²blicas a agir prontamente para minimizar os danos aos seus cidad?os e ¨¤ economia global. Ele defende programas direcionados de seguran?a social ¡ª como programas de transfer¨ºncias de renda, alimenta??o escolar e obras p¨²blicas ¡ª em vez de subs¨ªdios para alimentos e combust¨ªveis. Uma prioridade fundamental deve ser o investimento em efici¨ºncia energ¨¦tica, inclusive para a climatiza??o de edifica??es. Ademais, o relat¨®rio conclama os pa¨ªses a acelerar o desenvolvimento de fontes de energia com zero carbono, como, por exemplo, as energias renov¨¢veis.
