ウクライナの戦争はインフレ高进と金融环境のタイト化を招来
ワシントンDC, 2022年6月7日—世界银行は最新の「世界経済见通し」で、新型コロナ感染症の世界的大流行による経済打撃を、ロシアによるウクライナ侵攻が増幅し、世界経済成长の减速度合を强め、脆弱な成长とインフレの高进が长引きかねない状况に入りつつあるとの见解を示した。この状况は、中?低所得国に悪影响を及ぼす可能性のあるスタグフレーションのリスクを高めている。
世界経済の成长率は2021年の5.7％から今年は2.9％へと低下する见通しだ。これは1月时点の予想成长率である4.1％を大幅に下回る。ウクライナの戦争が当面、生产活动や投资、贸易を阻害し、繰り延べ需要も先细り、そして财政刺激策と金融缓和政策も终わるため、2023年から24年にかけて成长率はこの近辺で推移することが予想される。コロナ祸と戦争による打撃の结果、今年の発展途上诸国の1人当たり骋顿笔はコロナ以前の基调を５％近く下回ることになる。
「ウクライナの戦争、中国のロックダウン、サプライチェーン（供给网）の混乱、そしてスタグフレーションのリスクが成长を打ちのめしている。多くの国で景気后退の回避が困难になる」と世界银行グループのデイビッド?マルパス総裁は述べた。「市场は前を向いている。それゆえ、生产を奨励し贸易规制を回避することは急を要する。资本の误った配分と不平等を避けるため、财政、金融、気候変动、および债务の各政策での変换が必要だ」
6月の「世界経済见通し」は、现下の世界経済状况と1970年代のスタグフレーションを初めてシステム的に比较、考察した。そしてスタグフレーションが新兴市场国及び発展途上国にどう影响するかに特に重点を置いて検讨した。1970年代のスタグフレーションからの回復には主要先进诸国の急激な利上げを必要とし、それが新兴?発展途上国の一连の金融危机を引き起こす主因となった。
「発展途上国は财政の持続可能性の确保の必要性と最贫层を袭う今回の多重の危机の影响を和らげる必要性とのバランスを取らなくてはならない」と世界银行グループのアイハン?コーゼ开発见通し局长は语る。「决定した金融政策を明确に説明し、信頼のおける金融政策枠组みを活用し、中央银行の独立性を守ることが、インフレ期待を効果的に制御し、望ましいインフレ率と生产を达成するのに必要な金融引き缔めの水準を引き下げることを可能とする」
现在の局面は1970年代の状况と3つの键となる侧面で类似している。まず主要先进国の大変缓和的な金融政策が长期に渡った点だ。そしてそれに続いて、长引くサプライチェーン混乱がインフレを加速させた。3つ目は成长の见通しが弱まるとともに、インフレ抑制に必要な金融引き缔めにより新兴?発展途上国の経済が脆弱化しかねないことだ。
しかし、他の複数の点では1970年代とは異なっている。当時は極めて安くなったドルが、現在は強く高値を維持している。コモディティ（一次産品）価格の値上がり率は小さく、主要金融機関のバランスシートは概して健全強固だ。さらに重要なことは 、当時と違い、先進国と多くの途上国の中央銀行が、物価安定維持の使命を明確に与えられ、過去30年にわたり、インフレ目標を着実に達成してきたことだ。
世界の物価上昇率は来年には缓やかになると予想されるが多くの国ではインフレ目标率を上回った水準にとどまる公算が高い。「世界経済见通し」は、インフレ率が高止まりすれば、前回のスタグフレーションの解消の过程が繰り返されて、一部の新兴?発展途上国での金融危机の発生を伴った世界経済の急激な下降局面が生じる可能性を指摘している。
また、ウクライナでの戦争がによるエネルギー市场への影响が、世界の成长见通しをどのように曇らせているかについても新たな考察を提供している。同戦争はエネルギー関连のコモディティ価格の高腾を幅広く引き起こしている。エネルギー価格の高腾は実质所得を引き下げ、生产コストを上昇させ、金融环境をタイト化し、エネルギー输入国を中心にマクロ経済政策の选択肢を狭める。
先进国の成长率は2021年の5.1％から2022年には2.6％へと急落、1月时点の予想と比べ1.2?下回る。2023年の成长率はさらに2.2％にまで低下する。その主因はコロナ祸対応で取られた财政?金融支援策がさらに解除されるためだ。
新兴?発展途上国では、成长率は2021年の6.6％から2022年は3.4％に低下する。2011‐2019年の平均である4.8％を大きく下回る。ウクライナの戦争による影响は、高エネルギー価格による一部のコモディティ输出国の短期的利益を完全に相杀するにとどまらずマイナス影响を与える。今年の成长率は新兴?発展途上国の7割近くで下方修正された。大半の素材输入国と低所得国の8割がこのグループに入る。
「世界経済见通し」はまた、ウクライナでの戦争の世界経済への最悪の影响を回避するために、果断な世界及び各国の政策対応の必要性を强调している。これらの対応には、戦争により影响を受けた人々の苦难の缓和、原油?食粮価格の高腾による打撃の軽减、债务减免の迅速化、低所得国でのコロナワクチン接种の拡大に対する世界的な努力が含まれる。また、各国レベルでの积极的な供给支援と世界のコモディティ市场の円滑に机能させることも必要だ。
政策担当者はさらに、価格管理や価格补助、输出禁止など市场を歪曲する政策は决して行ってはならない。これらの政策はコモディティ価格の最近の上昇を一层悪化させかねない。インフレの高进、成长の钝化、金融环境のタイト化、财政刺激策の余地の缩小といった困难な状况に鑑み、各国政府は弱者层の支援に的を绞った政策支出への优先顺位の见直しが必要だ。
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地域别见通し:
东アジア?太平洋地域:&苍产蝉辫;2022年の成长率は4.4％に低下するが、2023年には5.2％へ上昇。详细は&苍产蝉辫;を参照。
ヨーロッパ?中央アジア地域: 2022年成長率はマイナス2.9％となるが、2023年には1.5％成長へ。詳細はを参照。
ラテンアメリカ?カリブ海地域:&苍产蝉辫;2022年の成长率は2.5％に减速、さらに2023年も1.9％に。详细は）を参照。
中东?北アフリカ地域:&苍产蝉辫;2022年の成长率は5.3％に加速するが、2023年は3.6％に减速。详细はを参照。
南アジア:&苍产蝉辫;2022年の成长率は6.8％に减速し、2023年にはさらに5.8％へ低下。详细はを参照。
サブサハラアフリカ地域: 2022年の成长率は3.7％へやや减速し、2023年には3.8％へ。详细は）を参照。
| 出所: 世界银行. 1.统合成长率は2010－19年の平均価格と為替相场での加重平均骋顿笔を用いて算出。この成长率は以前の2010年平均価格と為替相场を下にした加重平均骋顿笔を用いて算出、公表した数字と异なる场合がある。アフガニスタンとレバノンのデータは算出に当たり除外されている。 2.骋顿笔成长率は会计年度ベース。これらの国々を含む统合成长率は暦年ベースのデータを基に算出。パキスタンの成长率は製造原価ベースで算出。2022年との表示は2021/22会计年度を意味する。 3. GDP成長率は会計年度ベース。これらの国々を含む統合成長率は暦年ベースのデータを基に算出。.2023年との表示は2022/23会計年度を意味する。. 4.この世界経済成长率は2010ー19年の购买力平価の加重平均を用いて算出。この加重平均は為替相场の加重平均と比べ、新兴?発展途上国分の世界骋顿笔荷缔める割合を大きくしている。 5. 財とノンファクターサービスの世界貿易量. 6. 原油価格はベンチマークのブレント原油価格。.非エネルギー価格指数は39の素材価格の加重平均値。（指数は7種の金属、5種の肥料、27の農産物の価格で構成）より詳しくは /commoditiesを参照ください。 注：e=推定値、f＝予測値。世界銀行の予測は新しい情報と（世界）情勢の変化に基づき頻繁に更新される。そのため、ここに記す見通しは、仮に国別の見通しについての基本的評価が大きく異なっていなくても、世界銀行のほかの文書に記載の値と異なる場合がある。新興?発展途上国、素材輸出国、素材輸入国の定義についてはテーブル1.2を参照下さい。 . EM7はブラジル、中国、インド、インドネシア、メキシコ、ロシア連邦、トルコを含む。世界銀行は現在 、トルクメニスタンとベネズエラ?ボリバル共和国の国内総生産、総所得、成長率のデータを公表していない。信頼に足る十分な質のデータが不足しているためだ。両国は統合マクロ経済指数から除外されている。 |
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