【概要】
2015年9月15日、ワシントン -- 米連邦準備制度理事会（FRB）の連邦公開市場委員会（FOMC）による政策金利決定会合が今週開かれる。これを前に世界銀行は、新たな政策調査報告「来たるべき米利上げサイクル：穏やかな船出か嵐の始まりか」を発表し、米国の利上げ観测が広がる中、途上国は金融市场混乱の可能性に备えるべきだ、と指摘している。
本报告书は、2006年以来初となる米国の利上げが近いとする见方は世界中の金融市场と一般に広く伝えられているが、それでも市场のボラティリティを招くリスクを示唆している。
贵搁叠は引き缔めサイクルに向けて入念に準备を整えてきており、新兴市场やフロンティア市场に悪影响を及ぼさないスムーズな移行になるとの想定は妥当である。しかし今回の政策転换は以前から予想されていたものの、金融市场が混乱する可能性があり、结果的に新兴市场やフロンティア市场に対する资本流入の大幅减少が见込まれる。
2013年5月に、贵搁叠议长が量的金融缓和の规模缩小の可能性を示唆すると、金融市场は大きく动揺した。本报告书は、金融市场が米国利上げに当たり、当时と同様の反応を示した场合に想定される途上国への影响を査定している。
グローバル経済は现在、成长钝化の见通し、国际贸易の减速、低下を続ける一次产物価格への対応に追われているため、特にボラティリティや混乱の可能性が高い。现在の情势下では、新兴市场やフロンティア市场の一部は、2013年の市场混乱のときよりも大きな影响を受けやすい。近年、多くの新兴市场で成长が减速しており、2015年の新兴市场成长率は世界金融危机以降最小となる见通しである。
新兴市场への资金フローが短期间に枯渇すると、脆弱国は政策面で深刻な试练に直面する恐れがある。
途上国は、贵搁叠による引き缔め政策をきっかけとする混乱の可能性に备えるため、自国経済の强靭性を强化し、成长を加速させるための措置を讲じる必要がある。高インフレ国は、确かな金融政策を実行してインフレ抑制を図らなければならない。そして规制当局は、多额の外货建て负债を抱える银行に対し、彻底した监视を続ける必要がある。&苍产蝉辫;
调査报告の全文（英语）は以下ウェブサイトにてご覧いただけます。
/en/research/brief/policy-research-note-no2-the-coming-us-interest-rate-tightening-cycle-smooth-sailing-or-stormy-waters
