ワシントン、2021年6月29日—南アジアは国有の商业银行、国有公司、官民パートナーシップなど国や自治体の公共団体に大きく依存しているため、持続が不可能なレベルまで积み上がった债务という见えない脆弱性を抱えている、と世界银行は本日発表の新报告书「」の中で指摘している。
南アジアにおいて、国有の商业银行（厂翱颁叠）、国有公司（厂翱贰）、官民パートナーシップ（笔笔笔）の「隠れ债务」のリスクが特に大きいのは、他の地域と比べその依存度が高いからだ。だが、同报告书は、域内各国の政府が経済発展促进に向け、こうした机関を通じて公的资本をより责任ある形で动员できるよう政策措置と具体的な改革を进めるべき主要分野を提示している。
「新型コロナウイルス感染症の世界的流行は、南アジア地域の公的债务水準の上昇を浮き彫りにした。同地域は、経済発展に向けた政府による市场参加に大きく依存しているため、隠れ债务のリスクが特に大きい。」と、ハートウィグ?シェイファー世界银行南アジア地域総局副総裁は述べた。「だが、今回の危机は、よりよく、より持続可能かつより公平に回復するには、债务で资金を调达した公的コミットメントの慎重な使い方と债务の透明性が极めて重要であることを示している。」
同报告书は、国による市场参加を通じた开発课题への直接的取组みと、簿外取引の経済効率性が悪いために多额の债务が膨れ上がるリスクの间で妥协点を探る必要があるとし、厂翱叠颁、厂翱贰、笔笔笔と、その偶発债务として、オフバランスで発生し政府が支払いを迫られる可能性を取り上げている。债务の一部はいずれ、中央政府の予算や债务ストックに影响を与えることで明らかになるが、大部分は既存の资产公开基準では隠れたままとなっている。
「南アジア地域の国有银行や国有公司の効率性は、国际的なベンチマークをはるかに下回る。」と、ハンス?ティマー世界银行南アジア地域担当チーフエコノミストは述べる。「各国政府が新型コロナウイルス感染症危机のショックから立ち直り、将来的な金融危机を回避しようとするに当たり、こうした公司の社会的目标と商业的目标を明确に区别することで非効率性を抑えつつ、社会的恩恵をもたらす投资を継続する必要がある。」
政府は厂翱贰に対し、十分なサービスを受けていない人々や小规模事业への电力アクセス促进のようなプログラムへの补助金を约束することが多い。厂翱颁叠は、金融包摂の促进または十分なサービスを受けていない、またはリスクの高い中小公司に融资を行う政府プログラムの运営を依頼されるが、民间市场が回避できる损失に対し报酬が払われることはまずない。厂翱颁叠はまた、景気低迷时に経済を刺激し、集中的なリスクに直面する大规模な笔笔笔を资金面で支援することも依頼される。こうした目に见えない任务は、往々にして、単発の要请に基づいて実施され、リスクやコストは考虑されない。
「世界规模の金融危机や新型コロナウイルス感染症危机など、系统的なショックの场合、多くの银行が同时に苦境に陥るため、民间银行はレバレッジを解消し融资を控える一方、国有の商用银行は、融资の継続や拡大のために国から资本や债务支援を受ける。」と、同报告书を执笔したマーティン?メレキー世界银行リード?エコノミストは述べた。「だが、こうした短期的な安定化は、公的资金が银行の资本増强に费やされ、大口の信用供与が中小公司を中心に业绩の良い公司を后回しにして不适切に配分されるなど、ほかの社会支出を犠牲にし、回復が不平等になる。」
同报告书は、システミックなマクロ金融危机が笔笔笔の机能不全を引き起こすと南アジア诸国に収益の4％以上の损失をもたらし、厂翱贰行き詰まりがもたらし得るコストはさらに深刻だと予测する。パキスタンでは近年、慢性的に损失を计上する厂翱贰の抱える负债総额は対骋顿笔比で8から12％を占め、2019～20年度の同国の教育分野での公的支出の数倍に上る。スリランカでは、赤字の厂翱贰による债务は骋顿笔の约4～5％を占める。调査の対象となったいずれの国においても、赤字の多い厂翱贰上位10社が厂翱贰セクターの损失全体の80％以上を占めている。
苦境にある自治体も実体経済と现地の事业に多大なコストをもたらしている。地方政府が偶発债务ショックに见舞われると、一帯への投资が数年间にわたり低迷する。例えばインドでは、いくつかの州で偶発债务ショックが発生した年、一帯への投资が大幅に落ち込み、翌年も低下が続くなど、発生后3年间は通常の投资水準を大きく下回った。
改革に向けて以下の4点を强化すれば、公的资本动员におけるこうした下振れリスクを缓和し、利点を享受することが可能である。
- 目的：社会的责务と商业的责务を规定することにより、厂翱颁叠、厂翱贰、笔笔笔の目的を明确に定义する。
- インセンティブ：定义された目的に沿った形で业务に当たるための适切なインセンティブを生むように制度、规则、契约を构筑する。厂翱颁叠、厂翱贰、笔笔笔の业务コストは市场コストを上回ることが多いため、その内容と范囲を决め、政府の予算?债务の管理枠组みと直接リンクさせることで、中央政府が、厳しい予算制约を通じて财政规律を坚持できるようにすることが重要である。
- 透明性：厂翱颁叠、厂翱贰、笔笔笔がいかにして财政余地をつくり、直接的な负担や明确または暗黙の补偿などで公的债务全般に贡献しているかを中央政府と地方政府が共に理解できるよう、债务の透明性とデータ収集を进める。厂翱颁叠、厂翱贰、笔笔笔の目的や业务の背景にある変更の理论の一般への开示、开発効果を示すための断固たるモニタリング?评価など、経済的な透明性もまた必要である。
- 説明责任：公的资本が政治的な自己利益や里取引に使われないよう、簿外取引のための公的资本の责任ある动员について、金融市场、业界団体、メディア、市民社会を巻き込んで政府に説明责任を求める。
