Intensifica??o dos conflitos no Oriente M¨¦dio pode alimentar a infla??o global
WASHINGTON, 25 de abril de 2024 ¡ª Os pre?os globais de commodities est?o se estabilizando ap¨®s uma queda acentuada, que desempenhou um papel decisivo na redu??o da infla??o global no ano passado. Como resultado, os bancos centrais podem ter mais dificuldade para reduzir rapidamente as taxas de juros, de acordo com o ¨²ltimo relat¨®rio sobre Perspectivas dos Mercados de Commodities do Banco Mundial. O relat¨®rio conclui, ademais, que a intensifica??o dos conflitos no Oriente M¨¦dio poderia interromper a queda da infla??o observada nos dois ¨²ltimos anos.
Entre meados de 2022 e meados de 2023, os pre?os globais de commodities despencaram quase 40%. Isso ajudou a impulsionar grande parte da redu??o de cerca de dois pontos percentuais na infla??o global entre 2022 e 2023. Contudo, desde meados de 2023, o ¨ªndice de pre?os de commodities do Banco Mundial manteve-se praticamente inalterado. Na aus¨ºncia de outros agravamentos de tens?es geopol¨ªticas, as previs?es do Banco indicam um decl¨ªnio de 3% nos pre?os globais de commodities em 2024 e de 4% em 2025. Esse ritmo pouco contribuir¨¢ para conter a infla??o, que permanece acima das metas dos bancos centrais na maioria dos pa¨ªses. Ele manter¨¢ os pre?os das commodities cerca de 38% mais altos, em m¨¦dia, que nos cinco anos anteriores ¨¤ pandemia de Covid-19.
¡°A infla??o global permanece inabalada¡±, disse Indermit Gill, economista-chefe e vice-presidente s¨ºnior do Grupo Banco Mundial. ¡°Uma for?a fundamental para a desinfla??o ¡ª a queda dos pre?os das commodities ¡ª parece ter chegado ao limite. Isso significa que as taxas de juros podem permanecer mais altas que o esperado neste ano e no pr¨®ximo. O mundo est¨¢ passando por um momento vulner¨¢vel: um grande choque nos pre?os da energia poderia minar grande parte do progresso na redu??o da infla??o nos ¨²ltimos dois anos.¡±
As tens?es geopol¨ªticas persistentemente elevadas ao longo dos dois ¨²ltimos anos sustentaram o pre?o do petr¨®leo e de muitas outras commodities essenciais, mesmo com o abrandamento do crescimento global. O pre?o do barril de petr¨®leo bruto Brent, por exemplo, subiu para US$ 91 no in¨ªcio deste m¨ºs ¡ª quase US$ 34 acima da m¨¦dia de 2015¨C2019. As previs?es do Banco Mundial indicam que os pre?os do Brent atingir?o uma m¨¦dia de US$ 84 por barril em 2024, antes de recuarem para uma m¨¦dia de US$ 79 em 2025 ¡ª desde que os conflitos n?o causem disrup??es na oferta. Por outro lado, caso o conflito no Oriente M¨¦dio se agrave ainda mais, as disrup??es no fornecimento de petr¨®leo podem impulsionar a infla??o global. Uma disrup??o moderada da oferta relacionada ao conflito poderia aumentar o pre?o m¨¦dio do Brent para US$ 92 por barril ainda este ano. Uma disrup??o mais severa pode fazer com que os pre?os do petr¨®leo ultrapassem os US$ 100 d¨®lares por barril, aumentando a infla??o global em quase um ponto percentual em 2024.
¡°Est¨¢ surgindo uma diverg¨ºncia marcante entre o crescimento global e os pre?os das commodities: apesar de um crescimento global relativamente mais fraco, os pre?os das commodities provavelmente permanecer?o mais elevados em 2024¨C2025 que na meia d¨¦cada anterior ¨¤ pandemia da Covid-19¡±, disse Ayhan Kose, economista-chefe adjunto do Grupo Banco Mundial e diretor do Prospects Group. ¡°Um fator importante por tr¨¢s dessa diverg¨ºncia est¨¢ relacionado ao aumento das tens?es geopol¨ªticas que mant¨ºm uma press?o ascendente sobre os pre?os das principais commodities e alimentam riscos de movimentos bruscos de pre?os. Os bancos centrais devem permanecer alertas sobre as implica??es inflacion¨¢rias dos picos dos pre?os de commodities num contexto de elevadas tens?es geopol¨ªticas.¡±
O pre?o m¨¦dio do ouro ¡ª uma escolha popular entre investidores em busca de um ¡°porto seguro¡± ¡ª deve atingir um recorde em 2024, antes de recuar levemente em 2025. O ouro det¨¦m um status especial entre os ativos, aumentando frequentemente de pre?o durante per¨ªodos de incerteza geopol¨ªtica e pol¨ªtica, inclusive em situa??es de conflito. A expectativa ¨¦ que a forte demanda por parte de v¨¢rios bancos centrais de pa¨ªses em desenvolvimento, juntamente com os maiores desafios geopol¨ªticos, impulsionem para cima os pre?os do ouro ao longo de 2024.
Uma escalada do conflito no Oriente M¨¦dio tamb¨¦m pode elevar os pre?os do g¨¢s natural, dos fertilizantes e dos alimentos, observa o relat¨®rio. A regi?o ¨¦ uma importante fornecedora de g¨¢s: 20% do com¨¦rcio global de g¨¢s natural liquefeito (GNL) transita pelo Estreito de Ormuz. Se o suprimento de GNL fosse interrompido, os pre?os dos fertilizantes tamb¨¦m aumentariam substancialmente, provavelmente provocando um aumento dos pre?os dos alimentos. A previs?o de base do Banco, contudo, ¨¦ que os pre?os globais dos alimentos sofram uma leve queda ¡ª 6% em 2024 e 4% em 2025. Os pre?os dos fertilizantes devem cair 22% em 2024 e 6% em 2025.
A acelera??o do investimento em tecnologias verdes impulsionou os pre?os de certos metais essenciais para a transi??o global para energias limpas. Os pre?os do cobre ¡ª necess¨¢rio para a infraestrutura da rede el¨¦trica e para a eletrifica??o veicular ¡ª atingiram, este m¨ºs, seu valor m¨¢ximo dos ¨²ltimos dois anos. Eles devem aumentar 5% em 2024, antes de se estabilizarem em 2025. Prev¨º-se que os pre?os do alum¨ªnio aumentem 2% em 2024 e 4% em 2025, impulsionados principalmente pela produ??o de ve¨ªculos el¨¦tricos, pain¨¦is solares e outras infraestruturas de energia renov¨¢vel.
O relat¨®rio tamb¨¦m apresenta uma se??o especial que avalia o desempenho de cinco abordagens bem conhecidas para prever os pre?os de tr¨ºs commodities importantes: petr¨®leo bruto, cobre e alum¨ªnio. Ele constata que cada uma dessas abordagens apresenta certas defici¨ºncias, mas que cada uma tamb¨¦m oferece vantagens importantes. Como resultado, a an¨¢lise indica que as previs?es s?o mais precisas quando refletem uma variedade de abordagens anal¨ªticas ¡ª e uma boa dose de ju¨ªzo.
Download do relat¨®rio:
Link para dados e gr¨¢ficos:
Site: worldbank.org/en/research/commodity-markets
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